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纪检权力与资本交织的风险2篇
【篇一】纪检权力与资本交织的风险
一、风力发电行业运行风险分析
企业风险指未来的不确定性对企业实现其经营目标的影响。所有企业在从筹备开始的
任何阶段，无一例外存在各种各样的风险，因为，企业是一个开放的系统，每一个环节均
面临不确定性。而企业风险的不确定性，主要表现在以下几种：
（一）宏观环境风险
近几年，我国经济的持续快速发展，尤其是重工业的快速发展，造成电力需求居高不下。
在我国目前的电源供给结构中，火电发电和装机所占的比例均达到 70%以上，而且负荷增
长迅速，环境影响特别是减排二氧化碳的压力越来越大，风能是清洁的可再生能源，我国
资源丰富，能够大规模开发，风电成本逐年下降，前景广阔。
随着《可再生能源法》的实施，国家出台配套的实施细则，如对风电上网电价高出当地
平均上网电价的部分在全国电网分摊，或建立新能源发展基金进行补贴；
要求风电设备的
本地化率在 70%以上；
实行配额制，要求各大发电公司发电装机中有一定比例的风电等洁
净能源。上述细则出台后，给风电产业的发展带来前所未有的发展机遇。
为了调整目前不合理的电源结构，实现电源供应多样化，保障电源安全，缓解环境污染
防护的压力，积极应对气候变化，我国政府大力提倡可再生能源的发展。2007 年颁布了
《可再生能源发展中长期发展规划》，2008 年又相继颁布了《可再生能源发展“十一五”
规划》，用于鼓励和规范风能等可再生能源的发展。提出了未来五年到十年中，我国风能等
可再生能源的发展目标，以及为实现这些目标所采取的保障措施。
可见，风电产业的发展对于增加电力供应，调整电源结构，控制环境污染具有非常重
要的意义。我国政府非常重视风能等可再生能源的发展，并为其发展提供了一系列优惠政
策和保障措施。综合而言，我国风电投资和运营行业的宏观环境风险较低。
（二）上下游风险
综合考虑我国风电设备国产化的进程加快以及过度竞争对风电机组质量的影响，我国
风力发电行业的上游风险较低。此外，我国的电网规划和建设将很难在较短的时间内有很
大的改善，风电发展和电网建设不谐调的情况将在较长一段时间内存在，因此，下游具有
较高的风险。
1、上游风电设备风险
我国风电设备国产化率的要求逐渐提高。2003 年不低于 50％，2004 年上升为
70％，2006 年的新规则规定，风电运营商与设备制造商绑定投标，以确保项目真正达到
70％国产化率要求，投资商在中标后不得再进行设备招标另选制造商。国家发改委公布的
《关于风电建设管理有关要求的通知》强调风电设备国产化率要达到 70％以上，不满足设
备国产化率要求的风电场不允许建设，进口设备海关要照章纳税。这些都明确表明了国家
要鼓励国产风电设备制造业的发展。
为了突破风电设备国产化的瓶颈，多年来，国家投入了相当多的资金和人力，通过
“九五”、“十五”的技术攻关、产业化和引进消化吸收再创新，我国风电技术和装备水平
有了显著提高。在国家风电设备国产化政策的有力推动下，风电设备零部件制造水平也有
了较大提高，具备了齿轮箱、叶片、电机等关键零部件制造能力，外商已开始在我国采购
风电设备零部件。掌握了部分关键技术，具备了 600 千瓦和 750 千瓦风电机组的批量生产
能力，并培育出了一批风电机组总装企业。特别是加快了重要技术和装备的引进消化吸收
工作，促进了关键技术装备本地化。
随着国家风电设备国产化政策的大力推行以及国产企业的技术引进和资本投入的加快，
国产设备比例也随之大幅提高。风机的价格有回落的空间，届时风电场的建设成本将会降
低，风机的供应也将更有保障，这对风电投资企业而言是一个利好。但是随着大量的企业
进入风电设备行业，该行业的市场竞争将会进一步加剧，过度的竞争会影响生产设备的质
量和运行的稳定性，不利于风电机组的运营。
应对策略：
相关部门将会尽快出台风机型谱化、系列化和标准化政策，并按统一的机型频谱，进行
系列化、标准化生产，在一定期间内保持相对稳定。完善风电产业链和质量保证体系，把
提高风机运行时间、延长机组寿命摆到重要位置。
2、下游电网风险
由于风力发电会降低电网负荷预测精度，从而影响电网的调度和运行方式；
影响电网
的频率控制；
影响电网的电压调整；
影响电网的潮流分布；
影响电网的电能质量；
影响电
网的故障水平和稳定性等。所以风力发电上网对电网的规划和建设提出了更高的要求。
目前，我国风电发展与电网规划和建设不协调。风能资源一般都远离负荷中心，如果
电网建设跟不上，风电就难以发展，因而国外都把风电发展纳入电网规划，要求电网超前
建设，为风电接入创造条件。同时，对风电不稳定性造成的电网成本增加，允许在价格分
摊中解决。
我国薄弱的电网结构将会在很长一段时间内作为风电发展的障碍而存在，绝大部分的
电网无法承担风电上网而带来的冲击。昂贵的电网接入系统，在风电场的建设投资中占有
很高的比重。尽管我国的相关政策要求电网企业制定可再生能源发电配套电网设施建设规
划，并纳入国家和省级电网发展规划。但是电网规划和建设的速度远不及风电装机发展的
速度，从而影响到风力发电的发展。
应对策略：
不久电网企业将对现有电网发展规划进行重新修订，重点解决好主要风电开发区的风
电电量外送问题。同时尝试开放低压端上网，为分布式风电和其他可再生能源发电上网提
供方便。
（三）政策风险
风电成本高，国外都从价格和税收上支持风电发展。在价格政策上，主要有两种做法：
一种是德国、西班牙、丹麦的固定电价法，主要是根据风能资源状况、风机容量、利率和
收益水平等因素制订风电上网价格，对超过火电上网价格部分的成本由电网进行分摊。另
一种是美国的补贴法，目前每千瓦时风电补贴是 1.5 美分。在税收政策上，风电属于可再
生能源，不产生二氧化碳排放，欧洲不少国家实行碳税政策变相为风电提供税收支持；
还
有一些国家实行所得税减免、加速折旧政策来支持风电发展。
目前，我国已经制定了风电的价格和税收政策，主要是实行招标电价制度，并对风电
增值税率实行减半征收。我国现行的风电上网电价包括招标电价和核准电价，经过国家特
许权招标的风电项目执行招标电价；
高于 5 万千瓦的项目需要国家发改委批准，其它项目
由地方政府批准，执行核准电价。一般而言，招标电价均低于核准电价。但无论执行何种
电价模式，风电场基本都处于微利或者不盈利的状态。风电上网电价的不确定性也是很多
投资者持观望态度的原因，尤其是民营资本和外资。
随着我国风电产业的不断发展，规模不断扩大，风电上网电价机制和税收政策也将逐
步完善，合理的定价机制将为风电产业的发展注入新的活力。综合而言，我国风力发电产
业的政策风险为中等，主要的风险来源于政策可持续性和执行情况。
应对策略：
未来主管部门将继续通过适当调整特许权招标的做法，解决价格信号混乱的问题，即
制定最高限价和最低保护价标准，企业可以参考限价和保护价进行报价，中标价不得低于
最低保护价，防止恶性竞争。
（四）行业竞争风险
目前我国的风电资产主要集中于国电系五大发电集团，地域上主要集中在风能资源较
丰富的内蒙、东北和华北地区。在行业发展的初期，资产的适当集中有利于市场的规范化
管理，有助于产业的健康成长。
近年来，在国家大量优惠政策的吸引下，风电产业投资者大幅增加，包括非国电系的
国有大型企业、地方发电集团等。随着我国风电市场运行机制的逐步完善，将会有大量的
外资和民营资本进入风电市场，加剧市场竞争，但所占的份额有限，我国风电市场将在较
长一段时间内保持较高的集中度水平。因此，新进入风电行业的企业由于份额太少，在成
本控制等方面处于劣势，有一定的风险。
应对策略：
未来相关部门将抓紧进行机构能力建设和人才培养，通过国际合作和国家财政投入，
建立符合国际标准的国家风能资源评估中心，为国家和企业提供资源普查和详查的技术支
持。在“十一五”和“十二五”期间，利用 8 年的时间，完成国家风能资源普查和详查工
作，编制国家风能资源图谱，在全国范围确定能够安装上亿千瓦的发展区域和大型风电场
址。
我国也会尽快建立国家风电技术研究开发中心，为风电技术研究、标准制定、检测认
证等工作创造条件，为产业的快速发展提供技术保证。在财政部和发改委拟组织建立公共
试验平台的基础上，通过扩大支持范围，建立国家风电技术研发中心。
（五）管理风险
1.各部门组织结构作调整时会带来短期动荡,调整不力将导致员工不能被有效利用。
2.过分依赖关键雇员，若此类人才流失,将导致管理或技术人才短暂空缺。
3.新老员工交替衔接不好，文化传承工作被忽视。
4.培训步伐较慢，员工素质亟待提高。
应对策略：
1.让管理人员在公司拥有一定的股份，成为企业的主人。建立一套合理的管理制度。
2.加强企业文化建设，增强公司的凝聚力，使员工具有良好的精神风貌。
3.增加人事的稳定，给企业的发展提供一个良好环境。
4.加强企业员工的技能培训，调动员工的学习能力，不断的充实，不断的突破。
(六)财务风险
1.用负债进行的投资不能按期收回并取得预期收益，公司无力偿还债务。
2.公司在负债期间，贷款利率发生增长变化，抵减了预期收益。
3.负债经营使公司负债比率加大，限制了公司从其他渠道筹资的能力。
4.公司发展的初期可能存在资金供应不足的风险。
5.赊销回款无法到位的问题。
应对策略：
1.有意回避法：在调查研究的基础上，设法回避风险程度大而且很难把握的财务活动。
3.风险转移法：即采用保险、担保等方法将部分风险转嫁的做法。
4.加强对资金的使用进行规范化的控制，实行财务透明化管理。对资金的流动进行把关，
请专门的会计师进行审核，加强财务人员的培训，并建立完善的财务监督机制。
二、资本退出方式的分析比较
(一)公开上市发行
公开上市发行即第一次向一般公众发行一家风险企业的证券，通常是普通股票。IPO
是风险资本最理想的退出渠道，其投资收益也较其它方式高，大约占美国风险投资退出量
的 30％。无论风险投资公司还是风险企业的管理层都比较欢迎 IPO 退出方式，但 IPO 退出
周期长、费用高。目前，我国企业上市有直接上市和买壳上市两种途径。
(二) 兼并与收购
考虑到风险投资家在 IPO 后尚需一段时间才能完全从风险企业中退出，那些不愿意受
到 IPO 种种约束的风险投资家们可以选择以其它方式退出。兼并收购便是其中之一。兼并
收购分两种，即一般收购和“第二期收购”。一般收购主要指公司的收购与兼并：“第二期收
购”指由另一家风险投资公司收购。这里最重要的是一般收购。统计表明，在退出方式中，
一般收购占 23％，二期收购占 9％，两项合计占 31％，但收益率仅为 IPO 的 1／5。
(三)风险企业买进
把拥有的股份转卖给风险企业是风险资本退出的另外一条途径。当风险企业走向成熟
时，风险大为减少，银行资本将大举介入，高额垄断利润不复存在，这时风险企业家就希
望由自己控制企业，而不是听命于风险投资家，风险投资家也愿意见好就收。于是可将股
份转卖给风险企业家，此时所卖价款可能比通过 IPO 少，但费用也少，时间短，便于操作。
风险企业可以个人资信作保，也可以即将收购的公司资产作担保，向银行或其它金融机构
借人资金，将股份买回，风险投资家则成功撤出，将资金投向更有前途的项目。
(四)破产清理
风险投资的高风险反映在高比例的投资失败上，相当大部分的风险投资不很成功，且
越是处于早期投资的风险投资失败率越高。因此，对风险投资者来说，一旦确认风险企业
失去了发展的可能或成长太慢，不能给予预期的高回报，就要果断地退出，将收回的资金
用于下一个投资循环。根据研究，以清算方式退出的投资大约占风险总投资的 32％。这种
方式一般仅能收回原投资额的一半左右。
三、本企业将采用的退出方法
无论采用那种方式出售，时机选择非常重要。时机选择适宜，风险投资就能获得较大
的收益。一般风险企业应该选择在企业未来投资收益的现值比企业的市场价值高时把公司
出售。这时风险投资公司可以获得最大的投资收益。所以本企业将会根据投资环境的优劣
和自身发展状况，具体问题具体分析，若公司经营状况良好，将回购部分股权，以增强公
司的核心竞争力，同时满足部分股东对资金的临时性需求；
若公司经营状况每况愈下，将
采取与其他有竞争力的公司合并、改组；
一旦确认企业失去了发展的可能或成长太慢，将
申请破产清算。我们将尽量减少风险投资项目的损失，最大限度的保证投资者的最大经济
利益。
【篇二】纪检权力与资本交织的风险
.风险资本的退出
风险资本的退出的成功与否关键取决于公司的业绩和发展前景。上海时光记餐饮有限公司将以非常负责的态度对待我们的投资者，将把投资者在退出时得到尽可能打的回报放到十分重要的位置上，鉴于企业项目特色，我们设计如下的风险资金退出方式，旨在平衡企业发展，与福利分享，力保风险投资机构收益最大化与本企业长久发展，实现双方的互利双赢。
（一）撤出方式
根据被投资企业经营状况和外部投资环境的不同有一下六种不同的方式：1、公开上市（创业板、中小板、主板等）
公开上市，指企业第一次向社会公众发行股票，是风险资本最主要的、也是最理想的一种退出方式，大约有30%的创业资本的退出都采用这种方式。
优点：股票公开发行是金融市场对公司发展业绩的一种确认，保持了公司的独立性，容易受到管理层的欢迎，通过股票上市可以让风险投资机构火的十分丰厚的收益，公开上市的公司可以获得证券市场上持续筹资的渠道，使公司的期权奖励较易兑现，创业者可得到丰厚的回报缺点：处于保护公公投资者的母的，各国法律规定公开上市的企业必须达到一定的条件，虽然这些条件相对主板而言要低得多，但仍有很多企业因不能达到要求而无法公开上市，上市后成为公众公司，需要定期地披露大量的内部情况，使竞争对手对其经营状况掌握较多，上市公司要严格遵守法律规定的报告要求，特别是证券交易委员会的要求，而且还须向股东提供规定的信息，从而公司在报告、审计上要花多时间和增加开销，一旦业绩下滑，股民会正想抛售股票，使得股价一路下跌，根据有关法律规定，企业首次公开上市之后，不能立即抛售出它所持有的全部股份，必须在规定的（通常是四年）一段时间后才能逐步售出，因此风险资本的退出并不是立即的，且当故事不振时，这种退出方式难以获得高额回报。2、买壳上市或借壳上市
买壳上市与借壳上市是较高级形态的资本运营现象，对于因为不满足公开上市条件而不能直接通过公开上市的方式顺利退出投资领域的风险资本，这是一种很好的退出方式。借壳上市是指上市公司的控股母公司借助已拥有的上市公司，通过资产重组将自己的优质资产注入上市公司，并逐步实现集团公司整体上市的目的，然后风险资本再通过市场逐步退出。
买壳上市是指非上市公司通过证券市场收购上市公司的股权，从而控制上市公司，再通过各种方式，向上市公司注入自己的资产和业务，达到间接上市的母的，然后风险资本再通过市场逐步退出。优点：
（1）可以绕过公开上市市场对上市公司企业的各种要切，间接实现上市的目的
（2）获得新的融资渠道，通过配售新股可以降低成本融资，缓解资金压力（3）在买壳上市或借壳上市时由于股票二级市场的炒作，会带来巨大的收益缺点：
（1）不管是二级市场公开收购还是非流通股的有偿转让都需要上市公司大股东的配合，否则会增加收购成本与收购难度
（2）“壳”目标大都是一些经营困难的上市公司，在借“壳”上市后，，一般不能立即配发新股，不仅如此，还要负担原上市公司的责任，负担较重
3、并购退出方式
风险资本可以通过由另一家企业兼收并购风险资本所投资的企业来退出，随着对高新技
.
.
术需求的增加和发展高新技术产业重要性深刻认识，这种渠道的退出方式会采用得越来越多，因为，风险企业发展到一定阶段后，各种风险不断减少，技术、市场优势已培养出来，企业前景日趋明朗，此时，想进入这一领域的其他公司将会非常乐意用收购的办法介入就风险投资家而言，考虑到通过公开上市方式需在一段时间以后才能完全从风险企业中退出他们也会考虑采用更为快捷的并购方式，在我国采用此种方式退出是目前较为常见的。
优点：程序简单，退出迅速，较容易找到买家，交易比较灵活缺点：收益较公开上市要低，且风险公司一旦被一家大公司收购后就不能保持其独立性，公司管理层将会受到影响。4、风险企业回购
被其他公司并购，意味着原来的风险企业将会失去独立性，公司的经营也常常会受到影响，这是公司管理层所不愿意看到的，因此，将风险企业出售给其他企业有事会遇到来自风险企业管理层和员工的阻力。而采用风险企业管理层员工进行股权会后的方式，则既可以让风险资本顺利退出，又可以避免由于风向资本退出给企业运营带来太大的影响，由于企业回购对投资双方都有一定的诱惑力，因此这种退出方式发展很快，主要有三种退出方式：管理层收购（MBO），员工收购，卖股期权与买股期权。
优点：可以保持公司的独立性，避免因风险资本的退出给企业运营造成大的震动，企业家可以由此获得已经壮大了的企业的所有权和控制权。
缺点：要求管理层能够找到好的融资杠杆，为回购提供资金支持5寻找第二期回购
通过第一期回购是出售股份的一种退出方式，它指将股权一次性转让给另一家风险投资公司，由其接受第二期收购，如果是原来的风险投资组合，如果完全转让，原始风险投资公司全部退出，但风险资本并没有从风险企业中撤出，企业不会受到撤资的冲击。优点：风险投资退出灵活：转换的只是不同的风险投资者。缺点：可能会遇到公司管理层的抵触。6清算退出
对于已经确认的项目失败的风险资本应该尽早采用清算方式退回以尽可能多地收回残留资本，其操作方式分为亏损清偿和亏损注销两种。并不是所有投资失败的企业都会进行破产清算，申请批产并进行清算时有成本的，而且还要经过耗时长，较为复杂的法律程度，如果一个失败的投资项目没有其他的债务，或者虽有少量的其他服务，但是债权人不予追究，那么，一些风险资本家和风险企业家不会申请破产，而是会采用其他的办法来经营，并通过协商等方式决定企业残值的分配。优点：阻止损失进一步扩大或资金低效益运营。
缺点：资金的收益率通常为负，据统计，这种方法一般仅仅收回原投资额的64%
（二）适合本公司的风险投资退出方式
1、公开上市
近年来，餐饮市场蓬勃发展，到2013年，全国餐饮业将保持年均18%
增长速度，
零售额达到3.3万亿元；
培育出地方特色突出文化氛围浓烈社会影响力大年营业额10亿元以上品牌餐饮企业集团100家；
全国餐饮业吸纳就业人口超过2500万人；
在全国大中城市，初步形成以大众化餐饮为主体，各种餐饮业态均衡发展，总体发展水平基本与居民餐饮消费需求相适应餐饮业发展格局。然而，上市的餐饮企业集团却寥寥无几，目前有上海小南国、全聚德、小肥羊等餐饮企业实现了上市，这与餐饮业的经营特点与经营模式有关。但是，让时光计腾飞，让时光计成为国际大品牌，上市是时光计的必经之路。虽然公开上市会使得公司的内部控制进行些许改变，而且我们的食品原料来源等商业内容也不得不透明
.
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化，但是餐饮行业也十分需要融资，而公开上市是解决这一问题的最佳办法。我们不得不承认，从长远来看公开上市的优大于弊。2、风险企业回购（1）股权转让
（2）MBO：对于我们公司来说，创业是一群志同道合的大学生在打拼的，大家对公司都倾注了很大的热情给予了很大的希望，并且投入了极大的努力，在大家的努力下，公司茁壮成长，在风险退出之际，公司的成员会筹集足够的资金进行杠杆收购，进行第二次的投资，真正创造属于自己的公司，因此风险投资的退出也可以选择MBO方式。这对公司的长远发展是比较有利的。
（三）风险退出时间
若采取公开上市，我们认为风险资金在第9-10年间退出较为合适，而对于风险企业回购来说，在第4-5年间退出则较为合适。
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